ভেঞ্চার বিনিয়োগ বাজার। ভেঞ্চার ব্যবসা। আর্থিক বিনিয়োগ

2024 লেখক: Henry Conors | [email protected]. সর্বশেষ পরিবর্তিত: 2024-02-12 04:17

এটি প্রায়শই ঘটে যে একজন ব্যক্তি বা একদল লোক দীর্ঘদিন ধরে একটি পণ্য বা পরিষেবার উপর কাজ করছে, ব্যবসার মডেলটি বিস্ময়করভাবে চিন্তা করেছে, একটি ব্যবসায়িক পরিকল্পনা সংকলন করেছে এবং কাজ করার জন্য মাথা ঘামানোর জন্য প্রস্তুত। কিন্তু পর্যাপ্ত প্রাথমিক মূলধন কোথায় পাবেন? একটি স্টার্টআপের ক্ষেত্রে, ভেঞ্চার ক্যাপিটাল মার্কেট সাহায্য করতে পারে। এটা কি?

প্রাইভেট ইকুইটি ফান্ড কি?

একটি প্রাইভেট ইক্যুইটি ফান্ড হল একজন মধ্যস্থতাকারী যিনি বিভিন্ন বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে তাদের নিজস্ব প্রাইভেট কোম্পানির মূলধনে (অর্থাৎ, যে কোম্পানিগুলি শেয়ার বাজারে তালিকাভুক্ত নয় - পাবলিক নয়) বিনিয়োগ করে। ভেঞ্চার ক্যাপিটাল ফান্ডগুলিও ব্যক্তিগত মূলধন যা বিকাশের প্রাথমিক পর্যায়ে উদ্যোগগুলিতে বিনিয়োগ করা হয়। যাইহোক, বেসরকারী পুঁজিতে আর্থিক বিনিয়োগ এবং অনুশীলনে উদ্যোগ বিনিয়োগের মতো ধারণাগুলির মধ্যে একটি রেখা আঁকতে খুব কঠিন, তাই, এই শর্তগুলি প্রায়শই সমান ভিত্তিতে রাখা হয়। যাইহোক, একটি সামান্য পার্থক্য আছে - এটা তহবিল যে মিথ্যাভেঞ্চার ক্যাপিটাল বিনিয়োগগুলি একচেটিয়াভাবে স্টার্ট আপ ব্যবসায় বিনিয়োগ করে৷

লেজিসলেটিভ লেভেলে প্রবিধান

রাশিয়ায় ভেঞ্চার বিনিয়োগগুলি যৌথ বিনিয়োগ, কর্পোরেট এবং মিউচুয়াল ফান্ডের আইন দ্বারা নিয়ন্ত্রিত হয়৷ আইনটি "ভেঞ্চার ইনভেস্টমেন্ট ফান্ড" হিসাবে এই জাতীয় সংজ্ঞাও চালু করেছে। এই প্রকল্পের লেখকরা ভেঞ্চার ইনভেস্টমেন্ট ফান্ডের জন্য একটি অবকাঠামো তৈরি করার জন্য একটি আইনী কাঠামো তৈরি করেছেন যা বিভিন্ন উদ্যোগের বিনিয়োগের জন্য প্রকল্পগুলির বিকাশকে সহজতর করবে৷

অন্যান্য দেশে ভেঞ্চার বিনিয়োগ

আসলে, বেশ কিছু উদাহরণ রয়েছে যখন ভেঞ্চার ইনভেস্টমেন্ট ফান্ডের মতো একটি ধারণাকে আইনী স্তরে সংজ্ঞায়িত করা হয়। যাইহোক, অনেক উন্নত দেশে এই ধরনের সংস্থার কার্যকলাপ খুব লক্ষণীয় এবং কয়েক দশক ধরে বিকাশ করছে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে 2000 এর দশকের শুরুতে, উদ্যোগ বিনিয়োগকারীরা বিভিন্ন প্রকল্পে প্রায় একশ বিলিয়ন ডলার বিনিয়োগ করেছিল। তহবিলযুক্ত কোম্পানিগুলি পাবলিক আমেরিকান সংস্থাগুলির মোট সংখ্যার প্রায় বিশ শতাংশ, বাজার মূল্যের ত্রিশ শতাংশের বেশি, সমস্ত বিক্রয়ের এগার শতাংশ, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের পাবলিক কর্পোরেশনগুলির লাভের তেরো শতাংশ। আপনি দেখতে পাচ্ছেন, মার্কিন অর্থনীতিতে ভেঞ্চার ক্যাপিটাল ফান্ড একটি গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে৷

উন্নয়নের দিক থেকে যুক্তরাষ্ট্রের পর ইউরোপের বাজার দ্বিতীয়। ইইউতে উদ্যোগী উদ্যোক্তাও বেশ সাধারণ। বিশেষ করে, মোট বিনিয়োগের দশ শতাংশ একটি স্টার্ট-আপে বিনিয়োগ দ্বারা গঠিতব্যবসা।

একটি ভেঞ্চার ফান্ড কি?

একটি ভেঞ্চার ফান্ড হল একটি ক্লোজড-টাইপ সংস্থায় (কর্পোরেট বা শেয়ার) আর্থিক বিনিয়োগ (বিনিয়োগ), সম্পদের কাঠামোগত উপাদানের উপর যার কোন উল্লেখযোগ্য বিধিনিষেধ আরোপ করা হয়নি। এই ধরনের তহবিলের বিনিয়োগকারীরা শুধুমাত্র আইনি সত্তা হতে পারে। সম্পদ ব্যবস্থাপনা কোম্পানি (AMC) এই তহবিলের সম্পদের সাথে সরাসরি লেনদেন করে, অভিভাবক কোম্পানি তাদের নিরাপদ সঞ্চয়স্থান নিশ্চিত করে। বিশেষ করে, উদ্যোগ বিনিয়োগ শুধুমাত্র একটি ক্রমবর্ধমান ব্যবসার অর্থায়নের উদ্দেশ্যে নয়, সম্পত্তি ব্যবস্থাপনার পরিকল্পনা বাস্তবায়নের জন্যও।

ভেঞ্চার ক্যাপিটাল ধারণা

ভেঞ্চার ক্যাপিটাল, জনপ্রিয় ভুল ধারণার বিপরীতে, প্রাথমিক অর্থায়নের ক্ষেত্রে একটি ছোট ভূমিকা পালন করে। সমস্ত উদ্যোগ বিনিয়োগের একটি বড় অংশ প্রাথমিকভাবে পাবলিক তহবিল দ্বারা অর্থায়িত প্রকল্পগুলির উন্নয়নে পরিচালিত হয়। পুঁজি ইতিমধ্যে পরবর্তী পর্যায়ে আরও গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে, অর্থাৎ, যখন উদ্ভাবনগুলি বাণিজ্যিক হয়ে ওঠে। স্টার্ট-আপ প্রকল্পগুলিতে বিনিয়োগ করা "দীর্ঘ" অর্থ নয় - এই অর্থে যে এই ধরনের তহবিলগুলি কেবলমাত্র স্টক মার্কেটে আনার জন্য বা বড় কর্পোরেশনের (কৌশলগত বিনিয়োগকারীদের) কাছে বিক্রি করার জন্য পর্যাপ্ত ঋণযোগ্যতা অর্জন না করা পর্যন্ত সংস্থাগুলিকে অর্থায়ন করে৷ উদ্যোগ বিনিয়োগের জন্য সাধারণ মেয়াদ তিন থেকে পাঁচ বছর, এবং বিরল ক্ষেত্রে এটি আট বছরে পৌঁছাতে পারে।

এর জন্য পূর্বশর্তস্টার্টআপ বিনিয়োগ

ভেঞ্চার বিনিয়োগের জন্য কুলুঙ্গি বিদ্যমান কারণ পুঁজিবাজারের একটি জটিল কাঠামো রয়েছে। বাণিজ্যিক ব্যাঙ্কগুলি স্টার্ট-আপগুলির অর্থায়নের ক্ষেত্রে সীমিত, তারা সুদের হার এমন স্তরে বাড়াতে সক্ষম হবে না যা তরুণ উদ্যোগগুলির ঝুঁকির জন্য ক্ষতিপূরণ দেবে। অধিকন্তু, ধার করা মূলধন ক্রমবর্ধমান তরুণ কোম্পানীর অর্থায়নের একটি অত্যন্ত দুর্বল উপায়, কারণ দেউলিয়া হওয়ার ঝুঁকি রয়েছে, যথাক্রমে, ব্যাঙ্কগুলি জামানত দ্বারা সুরক্ষিত পরিমাণে একটি ঋণ প্রদান করতে পারে। কিন্তু একটি নতুন তৈরি কোম্পানির সম্পত্তি সাধারণত যথেষ্ট নয়। বৃহৎ পোর্টফোলিও বিনিয়োগকারীদের (বিনিয়োগ এবং পেনশন তহবিল), সেইসাথে স্টক মার্কেট থেকে অর্থায়ন শুধুমাত্র পরিণত এবং বড় কোম্পানিগুলির জন্য উপলব্ধ। ভেঞ্চার ইনভেস্টমেন্ট ফান্ড শুধু এই শূন্যতা পূরণ করে - বিভিন্ন উদ্ভাবনের জন্য অর্থায়নের উৎস এবং ব্যাংকিং খাতের মধ্যে।

ভেঞ্চার ক্যাপিটাল আয় - কোথা থেকে আসে?

বিনিয়োগ তহবিল, পেনশন এবং বিশ্ববিদ্যালয় তহবিল, বীমা কোম্পানীগুলি হল তহবিলের প্রধান উৎস যা উদ্যোগ বিনিয়োগ করে। অর্থের একটি ছোট অনুপাত অগত্যা ঝুঁকিপূর্ণ বিনিয়োগে বিনিয়োগ করা হয়। উন্নত দেশগুলির অর্থনীতি এবং এর বিকাশ সরাসরি বিনিয়োগ প্রক্রিয়ার উপর নির্ভরশীল, যা নির্দিষ্ট ঝুঁকির সাথে যুক্ত। এই ধরনের বিনিয়োগ থেকে প্রত্যাশিত আয় বার্ষিক ত্রিশ থেকে চল্লিশ শতাংশ।

একটি উদ্যোগ বিনিয়োগ তহবিল নির্বাচন করার সময়, তারা কিছু সূচক দ্বারা পরিচালিত হয়, যার মধ্যে রয়েছে প্রকল্পগুলিএই তহবিল দ্বারা অর্থায়ন করা হয়েছে, অতীতের সাফল্য এবং পরিচালক এবং প্রশাসনের খ্যাতি। যাইহোক, অর্থের প্রবাহ অপর্যাপ্তভাবে পেশাদার এবং অভিজ্ঞ অংশগ্রহণকারীদের উত্থানের দিকে পরিচালিত করে, সেইসাথে অল্প সময়ের মধ্যে উচ্চ ফলাফল প্রদানের জন্য উদ্যোক্তাদের উপর চাপ বৃদ্ধি করে। এই কারণগুলিই পরবর্তী পর্যায়ে বড় এবং মাঝারি আকারের ব্যবসায় অর্থায়নের দিকে ভেঞ্চার ক্যাপিটাল ফান্ডের স্বার্থে পরিবর্তনের কারণ, কারণ এটি কম ঝুঁকি এবং দ্রুত প্রস্থান করে। যাইহোক, ভেঞ্চার ক্যাপিটাল ফান্ডগুলি যা স্টার্টআপগুলিকে অর্থায়ন করে তাদের বিনিয়োগের উপর সর্বাধিক রিটার্ন অর্জন করে মূলত একটি সুচিন্তিত বিনিয়োগ কৌশল, লেনদেনের কাঠামোগত বিভিন্ন উপায় এবং অবশ্যই, ঝুঁকি বৈচিত্র্যের কারণে৷

ভিসিরা কোন কৌশল ব্যবহার করে?

পরবর্তী বিনিয়োগের জন্য প্রকল্প নির্বাচনের বিষয়ে কৌশলগত সিদ্ধান্ত অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। প্রাথমিক পর্যায়ে বিবেচিত প্রকল্পগুলির মাত্র এক শতাংশেরও কম তহবিলের সরাসরি বিনিয়োগে পৌঁছায়। সমস্ত প্রস্তাবের নব্বই শতাংশ প্রায় অবিলম্বে প্রত্যাখ্যান করা হয় এবং বাকি দশটি গভীরতম বিশ্লেষণের শিকার হয়। এর মধ্যে, তারা ভাগ্যবানদের বেছে নেয় যারা দীর্ঘ প্রতীক্ষিত বিনিয়োগ পান। প্রতিশ্রুতিবদ্ধ এবং প্রতিশ্রুতিশীল প্রকল্পগুলিই উদ্যোগ পুঁজিপতিদের জন্য একমাত্র লক্ষ্য নয়। প্রকৃতপক্ষে, তহবিল প্রায়ই ক্রমবর্ধমান এবং উন্নয়নশীল এলাকায় বিনিয়োগ করা হয় যেখানে এখনও যথেষ্ট প্রতিযোগিতা নেই। পরিসংখ্যান অনুসারে, আশির দশকের গোড়ার দিকে, বেশিরভাগ বিনিয়োগ শক্তির দিকে পরিচালিত হয়েছিলশিল্প, নব্বইয়ের দশকের মাঝামাঝি - সরঞ্জাম উত্পাদনে এবং 2000 এর দশকে মূল নগদ প্রবাহ ইন্টারনেট ব্যবসায় যায়। মূল প্যাটার্ন হল ভেঞ্চার ক্যাপিটাল উচ্চ-প্রবৃদ্ধি অঞ্চলে পরিচালিত হয়৷

ভেঞ্চার ক্যাপিটালের মিথ

একটি সাধারণ ভুল ধারণা হল যে ভেঞ্চার ক্যাপিটাল হল প্রতিশ্রুতিশীল কোম্পানি বাছাই করা যাদের বাজারের নেতা হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। প্রায়ই এটা হয় না। অর্থনীতির খাতের ত্বরান্বিত বৃদ্ধির পর্যায়ে, অনেক স্টার্ট-আপ কোম্পানিও নিবিড়ভাবে বিকাশ করছে। এটি শুধুমাত্র গঠনমূলক পর্যায়ে, যখন প্রতিযোগিতা তীব্র হয়, বিজয়ী এবং পরাজিতরা স্পষ্ট হয়ে ওঠে। যাইহোক, একজন যোগ্য ভেঞ্চার ক্যাপিটালিস্ট ততক্ষণে প্রকল্প থেকে বিনিয়োগ সংস্থাটি প্রত্যাহার করে নেবেন। অতএব, দীর্ঘমেয়াদী প্রতিযোগিতায় বিজয়ী হয়ে উঠবে এমন সংস্থাগুলি বেছে নেওয়া একেবারেই প্রয়োজনীয় নয়। উদীয়মান চাহিদা পূরণ করে এবং বাজারের সাথে বৃদ্ধি পায় এবং সঠিক সময়ে প্রাথমিক বিনিয়োগ প্রত্যাহার করার জন্য এটি একটি এন্টারপ্রাইজ খুঁজে পাওয়া যথেষ্ট। ভিসি তহবিলগুলি প্রায়শই স্থবির বাজারের অংশগুলি এড়ায়, সেইসাথে সেই শিল্পগুলি যেগুলি বৃদ্ধির সম্ভাবনা দেখায় না৷

কে একজন ভেঞ্চার ক্যাপিটালিস্ট?

শাস্ত্রীয় অর্থে, একজন ভেঞ্চার ক্যাপিটালিস্ট হলেন একজন ব্যক্তি যিনি শুধুমাত্র উন্নয়নশীল কোম্পানিগুলিকে অর্থায়ন করেন না, তার প্রত্যক্ষ এবং সক্রিয় অংশগ্রহণের মাধ্যমে তাদের মূল্য তৈরিতেও অবদান রাখেন। তিনি পর্যবেক্ষণ প্রক্রিয়ায় অংশগ্রহণ করেন, অন্যান্য প্রকল্পের অভিজ্ঞতা ব্যবহার করেন এবংঅর্থনীতির খাত সম্পর্কে সাধারণ জ্ঞান, পরামর্শদাতা, নিরীক্ষক, ব্যাংকারদের আকর্ষণ করে, অর্থাৎ, এন্টারপ্রাইজের জোরালো কার্যকলাপে অবদান রাখে।

সঠিক চুক্তির কাঠামো

লেনদেন প্রক্রিয়াকরণের জন্য অনেকগুলি বিকল্প থাকতে পারে৷ যাইহোক, একটি প্যাটার্ন রয়েছে: লেনদেনগুলি এমনভাবে গঠন করা উচিত যাতে উদ্যোগ বিনিয়োগ তহবিলকে এন্টারপ্রাইজটি সফল হলে সর্বাধিক সম্ভাব্য আয় পাওয়ার সুযোগ দেয় এবং এর ফলে ক্ষতির বিরুদ্ধে যতটা সম্ভব বীমা করা যায়। পতন. লেনদেনের শর্তাবলীতে সর্বদা এমন বিধান থাকে যা তহবিলের সুরক্ষা পরিচালনা করে। প্রকল্পটি সফল হলে, অতিরিক্ত তহবিলের প্রয়োজন হতে পারে এবং তহবিল প্রাথমিক তহবিলের মূল্যে নতুন শেয়ার ক্রয় করবে। অধিকন্তু, লেনদেনে এজেন্সি খরচও অন্তর্ভুক্ত থাকে, যার মধ্যে স্বার্থের দ্বন্দ্ব ও প্রত্যক্ষ ক্ষতি কাটিয়ে ওঠার খরচ উভয়ই অন্তর্ভুক্ত। দক্ষ চুক্তি গঠন কৌশল এই খরচ কমাতে. এটি সাধারণত কোম্পানির মূলধনে ব্যবস্থাপনার অংশগ্রহণ, ব্যবস্থাপনা ও নিয়ন্ত্রণে উদ্যোগ পুঁজিপতিদের অংশগ্রহণ, পর্যায়ক্রমে অর্থায়নের মাধ্যমে করা হয়।

সেরা বিনিয়োগ

আর্থিক বিনিয়োগগুলি রূপান্তরযোগ্য পছন্দের শেয়ার হিসাবে এই জাতীয় ঘটনার জন্য একটি সাধারণ উপকরণ৷ বিনিয়োগ প্রকল্প থেকে প্রস্থান করার সময় এই শেয়ারগুলিকে সাধারণ শেয়ারে রূপান্তরিত করা হয় এবং কৌশলগত বিনিয়োগকারীদের (বড় কর্পোরেশন) বা স্টক মার্কেটে বিক্রি করা হয়। এই টুলটি বিনিয়োগকারীদের ভাল বীমা প্রদান করে যদি উদ্যোগটি ব্যর্থ হয়, যেহেতু এতেএই ক্ষেত্রে, পরবর্তীটি সমস্ত বিনিয়োগকৃত তহবিলের সম্পূর্ণ পরিমাণ পছন্দের শেয়ার ধারকদের ফেরত দিতে বাধ্য৷

বৈচিত্র্যের গুরুত্ব

যেকোনো ভিসি ফান্ড বৈচিত্র্যকরণের মাধ্যমে ঝুঁকি কমাতে চায়। এর মানে হল যে একাধিক তহবিল একবারে অর্থায়ন প্রক্রিয়ার জন্য আকৃষ্ট হয়, যার মধ্যে একজন নেতা এবং বাকিরা সহ-বিনিয়োগকারী হিসাবে কাজ করে। এটি খুব কমই ঘটে যখন একটি তহবিল সমগ্র এন্টারপ্রাইজকে অর্থায়ন করে। তৃতীয় পক্ষের অংশীদারদের আকৃষ্ট করা আপনাকে বিনিয়োগের বৈচিত্র্য আনতে দেয়, যা ঝুঁকি কমায়।