আধুনিক অর্থনীতির সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বৈশিষ্ট্য হল মুদ্রাস্ফীতি প্রক্রিয়ার মাধ্যমে বিনিয়োগের অবমূল্যায়ন। এই সত্যটি ঋণ পুঁজিবাজারে নির্দিষ্ট সিদ্ধান্ত নেওয়ার সময় শুধুমাত্র নামমাত্র নয়, প্রকৃত সুদের হারও ব্যবহার করা সমীচীন করে তোলে। সুদের হার কত? এটা কিসের উপর নির্ভর করে? প্রকৃত সুদের হার কিভাবে নির্ধারণ করবেন?
সুদের হারের ধারণা
সুদের হারকে সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ অর্থনৈতিক বিভাগ হিসাবে বোঝা উচিত, যা প্রকৃত অর্থে যেকোনো সম্পদের লাভজনকতা প্রতিফলিত করে। এটি লক্ষ করা গুরুত্বপূর্ণ যে এটি সুদের হার যা পরিচালনামূলক সিদ্ধান্ত নেওয়ার প্রক্রিয়াতে একটি নিষ্পত্তিমূলক ভূমিকা পালন করে, কারণ যে কোনও অর্থনৈতিক সত্তা তার ক্রিয়াকলাপ চলাকালীন সর্বনিম্ন খরচে সর্বাধিক স্তরের রাজস্ব পেতে খুব আগ্রহী। উপরন্তু, প্রতিটি উদ্যোক্তা, একটি নিয়ম হিসাবে, সুদের হারের গতিশীলতার প্রতি প্রতিক্রিয়া জানায়একটি পৃথক উপায়ে, কারণ এই ক্ষেত্রে নির্ধারক ফ্যাক্টর হল কার্যকলাপের ধরন এবং শিল্প যেখানে, উদাহরণস্বরূপ, একটি নির্দিষ্ট কোম্পানির উত্পাদন কেন্দ্রীভূত হয়৷
এইভাবে, মূলধন তহবিলের মালিকরা প্রায়শই শুধুমাত্র সুদের হার অত্যন্ত বেশি হলেই কাজ করতে ইচ্ছুক, এবং ঋণগ্রহীতারা সুদের হার কম হলেই মূলধন কিনতে পারে। উপরের উদাহরণগুলি স্পষ্ট প্রমাণ যে আজ পুঁজিবাজারে ভারসাম্য খুঁজে পাওয়া খুব কঠিন৷
সুদের হার এবং মুদ্রাস্ফীতি
একটি বাজার অর্থনীতির সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বৈশিষ্ট্য হল মুদ্রাস্ফীতির উপস্থিতি, যা সুদের হারের (এবং অবশ্যই, রিটার্নের হার) নামমাত্র এবং বাস্তবে শ্রেণীবিভাগের দিকে নিয়ে যায়। এটি আপনাকে আর্থিক ক্রিয়াকলাপের কার্যকারিতা সম্পূর্ণরূপে মূল্যায়ন করতে দেয়। যদি মুদ্রাস্ফীতির হার বিনিয়োগের জন্য বিনিয়োগকারী কর্তৃক প্রাপ্ত সুদের হারকে অতিক্রম করে, তাহলে সংশ্লিষ্ট অপারেশনের ফলাফল নেতিবাচক হবে। অবশ্যই, নিখুঁত মূল্যের পরিপ্রেক্ষিতে, তার তহবিল উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পাবে, অর্থাৎ, উদাহরণস্বরূপ, রুবেলে তার আরও বেশি অর্থ থাকবে, তবে ক্রয় ক্ষমতা যা তাদের বৈশিষ্ট্যযুক্ত তা উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পাবে। এটি নতুন পরিমাণের জন্য শুধুমাত্র একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ পণ্য (পরিষেবা) কেনার সুযোগ তৈরি করবে, যা এই অপারেশন শুরুর আগে সম্ভব হতো তার চেয়ে কম।
নামিক এবং বাস্তব হারের স্বতন্ত্র বৈশিষ্ট্য
যেমনটা দেখা গেল,নামমাত্র এবং প্রকৃত সুদের হার শুধুমাত্র মুদ্রাস্ফীতি বা মুদ্রাস্ফীতির অবস্থার মধ্যে পৃথক। মূল্যস্ফীতি মূল্যের একটি উল্লেখযোগ্য এবং তীক্ষ্ণ বৃদ্ধি হিসাবে বোঝা উচিত, এবং মুদ্রাস্ফীতির অধীনে - তাদের উল্লেখযোগ্য পতন। এইভাবে, নামমাত্র হারকে ব্যাঙ্ক দ্বারা নির্ধারিত হার হিসাবে বিবেচনা করা হয় এবং প্রকৃত সুদের হার হল আয়ের অন্তর্নিহিত ক্রয় ক্ষমতা এবং সুদ হিসাবে চিহ্নিত করা হয়। অন্য কথায়, প্রকৃত সুদের হার নামমাত্র হিসাবে সংজ্ঞায়িত করা যেতে পারে, যা মুদ্রাস্ফীতি প্রক্রিয়ার জন্য সামঞ্জস্য করা হয়।
আরভিং ফিশার, একজন আমেরিকান অর্থনীতিবিদ, একটি অনুমান তৈরি করেছেন যা ব্যাখ্যা করে যে কীভাবে প্রকৃত সুদের হার নামমাত্রের উপর নির্ভর করে। ফিশার প্রভাবের মূল ধারণা (এভাবে অনুমানটিকে বলা হয়) হল নামমাত্র সুদের হার এমনভাবে পরিবর্তিত হয় যাতে আসলটি "স্থির" থাকে: r (n) u003d r (p) + i. এই সূত্রের প্রথম সূচকটি নামমাত্র সুদের হার প্রতিফলিত করে, দ্বিতীয়টি - প্রকৃত সুদের হার, এবং তৃতীয় উপাদানটি মূল্যস্ফীতি প্রক্রিয়াগুলির প্রত্যাশিত হারের সমতুল্য, শতাংশ হিসাবে প্রকাশ করা হয়৷
আসল সুদের হার হল…
ফিশার প্রভাবের একটি আকর্ষণীয় উদাহরণ, যা পূর্ববর্তী অধ্যায়ে আলোচনা করা হয়েছে, সেই চিত্র যখন মুদ্রাস্ফীতি প্রক্রিয়ার প্রত্যাশিত গতি বার্ষিক এক শতাংশের সমান। তখন নামমাত্র সুদের হারও এক শতাংশ বাড়বে। কিন্তু প্রকৃত শতাংশ অপরিবর্তিত থাকবে। এটি প্রমাণ করে যে প্রকৃত সুদের হার নামমাত্র সুদের হার বিয়োগের সমানআনুমানিক বা প্রকৃত মুদ্রাস্ফীতির হার। এই হার সম্পূর্ণরূপে মুদ্রাস্ফীতির জন্য সামঞ্জস্য করা হয়েছে৷
সূচকের গণনা
প্রকৃত সুদের হার নামমাত্র সুদের হার এবং মুদ্রাস্ফীতি প্রক্রিয়ার স্তরের মধ্যে পার্থক্য হিসাবে গণনা করা যেতে পারে। সুতরাং, প্রকৃত সুদের হার নিম্নলিখিত অনুপাতের সমান: r(p)=(1 + r(n)) / (1 + i) – 1, যেখানে গণনা করা সূচকটি প্রকৃত সুদের হারের সাথে মিলে যায়, দ্বিতীয় অজানা সদস্য অনুপাতের নামমাত্র সুদের হার নির্ধারণ করে, এবং তৃতীয় উপাদান মূল্যস্ফীতির হারকে চিহ্নিত করে।
নাম সুদের হার
ঋণের হার সম্পর্কে কথা বলার সময়, একটি নিয়ম হিসাবে, আমরা বাস্তব হারের কথা বলছি (আসল সুদের হার হল আয়ের ক্রয় ক্ষমতা)। কিন্তু বাস্তবতা হলো এগুলো সরাসরি পর্যবেক্ষণ করা যায় না। এইভাবে, একটি ঋণ চুক্তি শেষ করার সময়, একটি অর্থনৈতিক সত্তাকে নামমাত্র সুদের হারের তথ্য প্রদান করা হয়৷
নামমাত্র সুদের হারের অধীনে বর্তমান মূল্য বিবেচনায় রেখে পরিমাণগত পদে সুদের ব্যবহারিক বৈশিষ্ট্য বোঝা উচিত। এই হারে ঋণ দেওয়া হয়। এটি লক্ষ করা উচিত যে এটি শূন্যের চেয়ে বেশি বা সমান হতে পারে না। একমাত্র ব্যতিক্রম একটি বিনামূল্যে ভিত্তিতে একটি ঋণ. নামমাত্র সুদের হার আর্থিক পদে প্রকাশ করা শতাংশের চেয়ে বেশি কিছু নয়।
নামিক সুদের হার গণনা করুন
ধরা যাক যে দশ হাজার আর্থিক ইউনিটের বার্ষিক ঋণ অনুসারে, 1200 আর্থিক ইউনিট প্রদান করা হয়শতাংশ হিসাবে একক। তারপর নামমাত্র সুদের হার বার্ষিক বারো শতাংশের সমান। 1200 আর্থিক ইউনিট ঋণ পাওয়ার পর, ঋণদাতা কি ধনী হবে? এই প্রশ্নের একটি উপযুক্ত উত্তর শুধুমাত্র বার্ষিক সময়ের মধ্যে দাম কিভাবে পরিবর্তন হবে তা জানা যাবে। এইভাবে, বার্ষিক মুদ্রাস্ফীতির হার 8 শতাংশ, ঋণদাতার আয় মাত্র 4 শতাংশ বৃদ্ধি পাবে।
নামমাত্র সুদের হার নিম্নরূপ গণনা করা হয়: r=(ব্যাঙ্ক কর্তৃক প্রাপ্ত আয়ের 1 + শতাংশ)(1 + মুদ্রাস্ফীতির হার বৃদ্ধি) - 1 বা R=(1 + r) × (1 + a), যেখানে প্রধান সূচকটি নামমাত্র সুদের হার, দ্বিতীয়টি প্রকৃত সুদের হার এবং তৃতীয়টি সংশ্লিষ্ট দেশের মুদ্রাস্ফীতির হারের বৃদ্ধির হার।
সিদ্ধান্ত
নামমাত্র এবং প্রকৃত সুদের হারের মধ্যে একটি ঘনিষ্ঠ সম্পর্ক রয়েছে, যা সম্পূর্ণ বোঝার জন্য নিম্নরূপ উপস্থাপন করার পরামর্শ দেওয়া হচ্ছে:
1 + নামমাত্র সুদের হার=(1 + প্রকৃত সুদের হার)(বিবেচিত সময়কালের শেষে মূল্য স্তর / বিবেচিত সময়ের শুরুতে মূল্য স্তর) বা 1 + নামমাত্র সুদের হার=(1 + প্রকৃত সুদের হার)(1 + মুদ্রাস্ফীতি প্রক্রিয়ার হার)।
এটা মনে রাখা গুরুত্বপূর্ণ যে শুধুমাত্র প্রকৃত সুদের হারই একজন বিনিয়োগকারীর লেনদেনের প্রকৃত কার্যকারিতা এবং উৎপাদনশীলতা প্রতিফলিত করে। এটি একটি প্রদত্ত অর্থনৈতিক সত্তার তহবিলের ক্রয় ক্ষমতা বৃদ্ধি সম্পর্কে বলে। নামমাত্র সুদের হার হতে পারেশুধুমাত্র পরম পদে নগদ বৃদ্ধির মান প্রদর্শন করুন। এটি মূল্যস্ফীতি বিবেচনায় নেয় না। প্রকৃত সুদের হার বৃদ্ধি মুদ্রার ক্রয় ক্ষমতা বৃদ্ধি নির্দেশ করে। এবং এটি ভবিষ্যতের সময়কালে ব্যবহার বাড়ানোর সুযোগের সমান। এর মানে হল যে এই পরিস্থিতিকে বর্তমান সঞ্চয়ের পুরস্কার হিসাবে ব্যাখ্যা করা যেতে পারে৷
