কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের হস্তক্ষেপ। বৈদেশিক মুদ্রার হস্তক্ষেপ: সংজ্ঞা, প্রক্রিয়া

2024 লেখক: Henry Conors | [email protected]. সর্বশেষ পরিবর্তিত: 2024-02-12 04:25

আজ, বিশ্বের অনেক দেশে, জাতীয় মুদ্রার একটি নিয়ন্ত্রিত বিনিময় হারের নীতি অনুসরণ করা হচ্ছে, যার জন্য রাষ্ট্রীয় কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি তথাকথিত বৈদেশিক মুদ্রার হস্তক্ষেপ চালায়, একটি নির্দিষ্ট মূল্যের জন্য অপ্টিমাইজ করা দেশীয় মুদ্রা। সর্বোপরি, জাতীয় মুদ্রার হারকে অবাধে ভাসতে দেওয়া, আপনি অর্থনীতিতে সমস্যা পেতে পারেন। কেন্দ্রীয় ব্যাংকের মুদ্রা হস্তক্ষেপ কী এবং এটি কীভাবে পরিচালিত হয় - এটি আরও বিশদে বোঝা উচিত।

হস্তক্ষেপের সংজ্ঞা

মুদ্রা হস্তক্ষেপ হল বিদেশী মুদ্রার ক্রয় বা বিক্রয়ের জন্য একটি এককালীন লেনদেন যা রাশিয়ান ফেডারেশনে ব্যাঙ্ক অফ রাশিয়া দ্বারা সম্পাদিত হয়৷ একই সময়ে, বৈদেশিক মুদ্রার হস্তক্ষেপের পরিমাণ সাধারণত বেশ বড় হয়। তাদের উদ্দেশ্য রাষ্ট্রের স্বার্থে জাতীয় মুদ্রার বিনিময় হার নিয়ন্ত্রণ করা। মূলত, জাতীয় মুদ্রাকে শক্তিশালী করার জন্য এই জাতীয় পদক্ষেপগুলি প্রয়োগ করা হয়, তবে কখনও কখনও এটিকে দুর্বল করার লক্ষ্যও হতে পারে৷

এই ধরনের লেনদেনগুলি সামগ্রিকভাবে বৈদেশিক মুদ্রার বাজার এবং একটি নির্দিষ্ট আর্থিক ইউনিটের বিনিময় হার উভয়কেই উল্লেখযোগ্যভাবে প্রভাবিত করতে পারে। মুদ্রা হস্তক্ষেপদেশের কেন্দ্রীয় ব্যাংক দ্বারা সূচনা করা হয় এবং সাধারণভাবে, তারা মুদ্রানীতি পরিচালনার প্রধান পদ্ধতি। উপরন্তু, মুদ্রা সম্পর্কের নিয়ন্ত্রণ, বিশেষ করে যখন এটি তৃতীয় বিশ্বের দেশগুলির ক্ষেত্রে আসে, আইএমএফের অন্যান্য সদস্যদের সাথে যৌথভাবে সঞ্চালিত হয়। ব্যাঙ্ক এবং কোষাগারগুলি এই ধরনের ঘটনাগুলির সাথে জড়িত এবং হেরফেরগুলি কেবল মুদ্রার সাথেই নয়, বিশেষত সোনার সাথে মূল্যবান ধাতুগুলির সাথেও পরিচালিত হয়। কেন্দ্রীয় ব্যাংকের বৈদেশিক মুদ্রার হস্তক্ষেপ পূর্বের চুক্তির মাধ্যমে একচেটিয়াভাবে সম্পাদিত হয় এবং নির্দিষ্ট, পূর্বনির্ধারিত শর্তাবলীর মধ্যে সম্পাদিত হয়।

জাতীয় মুদ্রার বৃদ্ধি এবং অবমূল্যায়ন করার পদ্ধতি

আসলে, জাতীয় মুদ্রার বিনিময় হার নিয়ন্ত্রণের প্রক্রিয়া খুবই সহজ, এবং এটি "সরবরাহ ও চাহিদা" নীতির ভিত্তিতে নির্মিত। অভ্যন্তরীণ অর্থের ব্যয় বাড়ানোর প্রয়োজন হলে, দেশের কেন্দ্রীয় ব্যাংক সক্রিয়ভাবে বিদেশী নোট (প্রধানত ডলার) বিক্রি করতে শুরু করে, যখন অন্য কোনও পরিবর্তনযোগ্য মুদ্রা ব্যবহার করা যেতে পারে। এইভাবে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের হস্তক্ষেপ আর্থিক বাজারে বৈদেশিক মুদ্রার অত্যধিক পরিমাণে (সরবরাহ বৃদ্ধি) নিয়ে যায়। একই সময়ে, কেন্দ্রীয় ব্যাংক জাতীয় মুদ্রা ক্রয় করছে, যা এটির জন্য অতিরিক্ত চাহিদা তৈরি করে, যা বিনিময় হারকে আরও দ্রুত বৃদ্ধি করতে পারে।

কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের মুদ্রার হস্তক্ষেপ ঠিক উল্টো পথে পরিচালিত হয়, যার লক্ষ্য জাতীয় মুদ্রার বিনিময় হারকে দুর্বল করার লক্ষ্যে, যা সক্রিয়ভাবে বিক্রি হচ্ছে, এর মূল্য বাড়তে দিচ্ছে না। বিদেশী নোট কেনা তাদের বাড়েদেশীয় বাজারে কৃত্রিম ঘাটতি।

মুদ্রার হস্তক্ষেপের প্রকার

এটি লক্ষণীয় যে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের হস্তক্ষেপের অর্থ সর্বদা প্রচুর পরিমাণে মুদ্রা কেনা এবং বিক্রি করা নয়, সময়ে সময়ে একটি কাল্পনিক পদ্ধতি চালানো যেতে পারে, কখনও কখনও এটি মৌখিক বলা হয়। এই ধরনের ক্ষেত্রে, কেন্দ্রীয় ব্যাংক কিছু ধরণের গুজব বা "হাঁস" শুরু করে, যার ফলস্বরূপ বৈদেশিক মুদ্রার বাজারে পরিস্থিতি লক্ষণীয়ভাবে পরিবর্তিত হতে পারে। কখনও কখনও কাল্পনিক হস্তক্ষেপ বাস্তব বৈদেশিক মুদ্রার হস্তক্ষেপের প্রভাব বাড়ানোর জন্য ব্যবহৃত হয়। এছাড়াও প্রায়শই বেশ কয়েকটি ব্যাঙ্ক পছন্দসই ফলাফল অর্জনের জন্য বাহিনীতে যোগ দিতে পারে৷

অভ্যাস দেখায় যে মৌখিক হস্তক্ষেপ কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি বাস্তবের চেয়ে অনেক বেশি বার ব্যবহার করে। সারপ্রাইজ ফ্যাক্টর এই ধরনের ক্ষেত্রে একটি বড় ভূমিকা পালন করে। যাই হোক না কেন, বৈদেশিক মুদ্রার বাজারে বর্তমান প্রবণতাকে শক্তিশালী করার লক্ষ্যে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের হস্তক্ষেপ সাধারণত কারসাজির চেয়ে বেশি সফল হয়, যার উদ্দেশ্য এটিকে বিপরীত দিকে ঘুরিয়ে দেওয়া।

জাপানের উদাহরণে মুদ্রা হস্তক্ষেপ

ইতিহাস বৈদেশিক মুদ্রার বাজারে কারসাজির অনেক ঘটনা জানে। উদাহরণস্বরূপ, 2011 সালে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইউরোপীয় ইউনিয়নের অর্থনীতিতে অসুবিধার কারণে, জাপানকে জাতীয় মুদ্রার বিনিময় হার সামঞ্জস্য করতে হয়েছিল এবং দেশটির কর্তৃপক্ষ এটি হ্রাস করতে বাধ্য হয়েছিল। জাপানের অর্থমন্ত্রী বলেছেন যে বৈদেশিক মুদ্রার বাজারে জল্পনা-কল্পনা বিদেশী নোটের বিপরীতে ইয়েনের মূল্যকে অতিমূল্যায়িত করেছে এবং এই অবস্থা দেশের অর্থনীতির অবস্থার সাথে সঙ্গতিপূর্ণ নয়। পরবর্তীকালেপশ্চিমা দেশগুলির কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সাথে একত্রে ইয়েনের বিনিময় হার সামঞ্জস্য করার সিদ্ধান্ত নেওয়া হয়েছিল, যার জন্য জাপান বৈদেশিক মুদ্রা কেনার জন্য বেশ কয়েকটি বড় লেনদেন করেছে। বৈদেশিক মুদ্রার বাজারে ট্রিলিয়ন ইয়েনের প্রবর্তন এর হার 2% কমাতে এবং অর্থনীতিতে ভারসাম্য আনতে সাহায্য করেছে৷

রাশিয়ায় আর্থিক সুবিধার ব্যবহার

1995 সাল থেকে রাশিয়ায় আর্থিক লিভারেজ ব্যবহারের একটি উজ্জ্বল উদাহরণ লক্ষ্য করা যায়। সেই মুহূর্ত পর্যন্ত, কেন্দ্রীয় ব্যাংক রুবেল বিনিময় হার নিয়ন্ত্রণের জন্য বৈদেশিক মুদ্রা বিক্রি করেছিল এবং 1995 সালের জুলাই মাসে একটি মুদ্রা করিডোরের নীতি চালু করা হয়েছিল, যার অনুসারে জাতীয় মুদ্রার মান অবশ্যই প্রতিষ্ঠিত সীমার মধ্যে এবং একটি নির্দিষ্ট সময়ের জন্য বজায় রাখতে হবে। সময় কাল. যাইহোক, 2008 সালের মধ্যে বিশ্ব অর্থনীতিতে পরিবর্তনগুলি মুদ্রানীতির এই মডেলটিকে অকার্যকর করে তোলে, যার পরে একটি দ্বৈত-মুদ্রা করিডোর চালু করা হয়েছিল। এই ক্ষেত্রে, রুবেল বিনিময় হার ডলার এবং ইউরোর সাথে তার সম্পর্কের ভিত্তিতে নিয়ন্ত্রিত হয়েছিল। কোনো না কোনোভাবে, কেন্দ্রীয় ব্যাংক এই মুদ্রানীতি অনুসরণ করে বৈদেশিক মুদ্রার হস্তক্ষেপ পরিচালনা করে।

2014-2015 এর ঘটনাগুলি রাশিয়ার সেন্ট্রাল ব্যাঙ্ক দ্বারা সম্পাদিত বৈদেশিক মুদ্রার হস্তক্ষেপের ফলপ্রসূতাকে প্রভাবিত করেছিল, তাই এর সাম্প্রতিক কারসাজিগুলি কাঙ্ক্ষিত ফলাফল দেয়নি৷ তেলের দামের পতন, ফলে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের রিজার্ভের হ্রাস এবং বাজেটের অমিল অবশেষে বৈদেশিক মুদ্রার হস্তক্ষেপকে অযৌক্তিক এবং অর্থহীন করে তোলে।

পরিচালিত বিনিময় হারের বিকল্প

আজ, রাশিয়া মূলত হাইড্রোকার্বন রপ্তানির উপর নির্ভরশীল, যা জাতীয় মুদ্রার বৃদ্ধিকে বাধাগ্রস্ত করে। অতএব, হস্তক্ষেপ হিসাবে যেমন আর্থিক লিভারেজকেন্দ্রীয় ব্যাংক, যার সাহায্যে ডলার এবং ইউরো পদ্ধতিগতভাবে বাজারে ঢালা হয়, দেশের অর্থনীতির জন্য কেবল প্রয়োজনীয়। যাইহোক, সাম্প্রতিক ঘটনাবলীর আলোকে, যখন কেন্দ্রীয় ব্যাংকের হস্তক্ষেপ জাতীয় মুদ্রার মান নিয়ন্ত্রণে সাহায্য করা বন্ধ করে দেয়, 10 নভেম্বর, 2014 থেকে, রুবেলের একটি ভাসমান বিনিময় হারে রূপান্তর করা হয়েছিল। এখন মুদ্রার হস্তক্ষেপ শুধুমাত্র ব্যতিক্রমী ক্ষেত্রে করা হয়।

সম্ভবত এই নিবন্ধটি সেন্ট্রাল ব্যাঙ্কের বৈদেশিক মুদ্রার হস্তক্ষেপ কী সেই প্রশ্নের একটি সম্পূর্ণ উত্তর প্রদান করে, তাই আর্থিক উপকরণগুলির জটিলতায় আরও পুঙ্খানুপুঙ্খভাবে যাওয়া অপ্রয়োজনীয় হবে৷