মানি মার্কেটের উপকরণ: প্রকার, বৈশিষ্ট্য এবং ক্রিয়াকলাপ

2024 লেখক: Henry Conors | [email protected]. সর্বশেষ পরিবর্তিত: 2024-02-12 04:20

মানি মার্কেট একটি অত্যন্ত জটিল এবং ব্যাপক ব্যবস্থা। সারাংশ বোঝা তার সরঞ্জামগুলির সাথে পরিচিত হতে সাহায্য করে। পরিবর্তে, তারা খুব বৈচিত্র্যময়, তাদের নিজস্ব বৈশিষ্ট্য রয়েছে। নিবন্ধে, আমরা সংক্ষিপ্তভাবে অর্থ বাজারের উপকরণ এবং তাদের শ্রেণীবিভাগ বিশ্লেষণ করব। আসুন প্রতিটির একটি সংক্ষিপ্ত বিবরণ দেওয়া যাক।

সংজ্ঞা

মানি মার্কেটের উপকরণ হল কিছু বিনিয়োগ বস্তু যা বর্তমান আয় আনতে পারে। বৈশিষ্ট্য - সেকেন্ডারি মার্কেটে, সময়সূচীর আগে তাদের পরিশোধ করা সহজ।

আর্থিক বিশ্বে অর্থ বাজারের উপকরণের দুটি শ্রেণিবিন্যাস রয়েছে:

• অনুরোধে। এগুলি ট্রেডযোগ্য সিকিউরিটিজ, সেইসাথে আমানত৷
• আয় দ্বারা। দুটি গ্রুপ - আয় এবং কুপন উপকরণ।

শ্রেণীবিভাগ

সমস্ত অর্থ বাজারের উপকরণ তিনটি বিস্তৃত বিভাগে পড়ে:

• ট্রেডিং পেপার।
• আমানত।
• ডেরিভেটিভস।

এই আর্থিক উপকরণগুলির প্রতিটি বিভাগের নিজস্ব রয়েছে৷বিচ্ছেদ।

মানি মার্কেটে আমানত - এর কুপন যন্ত্র। বিভাগে নিম্নলিখিতগুলি অন্তর্ভুক্ত রয়েছে:

• আমানতের শংসাপত্র।
• পুনঃক্রয় চুক্তি।

ট্রেডিং পেপারগুলি ইতিমধ্যেই ডিসকাউন্ট উপকরণ। এই বিভাগের মধ্যে, নিম্নলিখিতগুলি হাইলাইট করার প্রথাগত বিষয়:

• বাণিজ্যিক কাগজপত্র।
• ট্রেজারি বিল।
• ব্যাঙ্কারের গ্রহণযোগ্যতা (বিনিময় বিল)।

আর্থিক উপকরণের সর্বাধিক অসংখ্য গ্রুপ হল ডেরিভেটিভস। এর মধ্যে নিম্নলিখিতগুলি রয়েছে:

• ভবিষ্যত সুদের হার সংক্রান্ত চুক্তি।
• সুদের অদলবদল।
• সুদের ভবিষ্যত।
• সুদের বিকল্প। এর ভিতরে, সুদের হার অদলবদলের জন্য একটি অতিরিক্ত বিকল্প বরাদ্দ করা হয়েছে, ভবিষ্যতের সুদের হার চুক্তির জন্য একটি বিকল্প, সুদের হার ফিউচারের জন্য একটি বিকল্প৷

কিন্তু এটি লক্ষণীয় যে যদি অদলবদল এবং সুদের হার অদলবদল এক বছরেরও বেশি সময় ধরে আর্থিক বাজারে প্রচারিত হয়, তবে সেগুলি ইতিমধ্যেই ঋণের বাধ্যবাধকতার জন্য দায়ী করা যেতে পারে৷

প্রত্যাবর্তনযোগ্য সরঞ্জাম

আসুন মানি মার্কেট ইন্সট্রুমেন্টের বৈশিষ্ট্যের দিকে এগিয়ে যাই। এখানে প্রচারিত গোষ্ঠীটি সেকেন্ডারি বাজারে বিক্রি এবং কেনা উভয়ই করা যেতে পারে। এছাড়াও, এতে নিম্নলিখিত স্বতন্ত্র বৈশিষ্ট্য রয়েছে:

• স্থির মূল মান (বা মুখের মান)।
• একটি নির্দিষ্ট পরিপক্কতার তারিখ যেখানে ধারক মূল বা অভিহিত মূল্য পাওয়ার গ্যারান্টিযুক্ত।
• স্থির সুদ যা মেয়াদপূর্তিতে এবং উভয় ক্ষেত্রেই পরিশোধ করা যেতে পারেপুরো সময়কাল জুড়ে। সিকিউরিটি ইস্যু করার সময় একই সুদের হার ঠিক করা হবে।

ট্রেডেড ইন্সট্রুমেন্ট থেকে আয় আগে থেকে গণনা করা সহজ, কারণ চুক্তির শর্তাবলী অপরিবর্তিত রয়েছে।

এখান থেকে, সিকিউরিটিজ মার্কেটে সঞ্চালিত আর্থিক উপকরণগুলি নিম্নলিখিত বৈশিষ্ট্যগুলির সাথে সমৃদ্ধ হতে পারে:

• এখানে যে কোনো যন্ত্রের একটি পরিচিত আয় আছে। অর্থপ্রদানের ফ্রিকোয়েন্সি নির্বিশেষে, ভবিষ্যতে নগদ রসিদগুলি ছাড় দেওয়া হয়৷
• সুদের হার যত বেশি হবে, বাজার মূল্য তত কম হবে, এই জাতীয় উপকরণের বর্তমান মূল্য।

ডিসকাউন্ট টুল

এই ধরনের মানি মার্কেট ইন্সট্রুমেন্টের সাথে লেনদেনের মধ্যে পার্থক্য কী? তাদের উপর আপনি একটি স্পষ্ট সুদের পেমেন্ট পাবেন না. পরিবর্তে, এই যন্ত্রগুলি ডিসকাউন্টে উত্পাদিত এবং বিক্রি করা হয়। অন্য কথায়, তার নিজস্ব অভিহিত মূল্য নীচে। আর্থিক বাজারে এই ছাড়কে সুদ পরিশোধের এক ধরনের বিকল্প হিসেবে বিবেচনা করা হয়। প্রকৃতপক্ষে, এটি যখন যন্ত্রটি কেনা হয়েছিল এবং যখন এটি পরিপক্ক হয়, ইতিমধ্যে অভিহিত মূল্যের মধ্যে এটির মূল্যের মধ্যে পার্থক্য৷

মানি মার্কেটে তিন ধরনের ডিসকাউন্ট প্রচার করা হবে:

• বিল অফ এক্সচেঞ্জ।
• বাণিজ্যিক কাগজ।
• ট্রেজারি বিল।

তাদের উদ্ধৃতিটি অভিহিত মূল্যের বিপরীতে ছাড়ের ভিত্তিতে নির্ধারিত হয় (উপকরণের সময় উপকরণের চূড়ান্ত মূল্য)। এই ঐতিহ্য সেই সময় থেকে শুরু হয় যখন প্রথম বিনিময় বিল হাজির হয়। সবচেয়ে বড় ডিসকাউন্ট মার্কেটআজকের জন্য যন্ত্রগুলি হল US৷

ডেরিভেটিভস

ডেরিভেটিভের দ্বিতীয় নাম ডেরিভেটিভস। এটি একটি নির্ধারিত তারিখে এবং একটি পূর্ব-সম্মত মূল্যে ডেরিভেটিভস বিক্রয়, ক্রয় বা বিনিময়ের জন্য ফিউচার চুক্তির নাম৷

আজকাল টাকার বাজারে, সুদের হার সম্পর্কিত বিভিন্ন উপকরণ সাধারণ। তাদের ক্ষেত্রে কী প্রযোজ্য? সুদের হার অদলবদল এবং বিকল্প, ফিউচার, ভবিষ্যতের সুদের হার চুক্তি। আমরা নীচে তাদের কিছু বিস্তারিতভাবে দেখব৷

সুদ বহনকারী যন্ত্র

এখন পরবর্তী বিভাগ। সুদ (বা কুপন) - অর্থ বাজারের অন্যতম প্রধান উপকরণ। তাদের মতে, পাওনাদার (ধারক) যন্ত্রের পুরো জীবনকালে নির্দিষ্ট সুদের পেমেন্ট পান।

এই বিভাগে কি আছে? তিন ধরনের টুল আছে:

• অপ্রযোজ্য। এগুলো মানি মার্কেট ডিপোজিট।
• রূপান্তরকারী। জমার শংসাপত্রগুলি উহ্য রয়েছে৷
• একটি পৃথক প্রকারের লেনদেনযোগ্য উপকরণ পুনঃক্রয় চুক্তি হিসাবে দাঁড়িয়েছে।

এবং এখন আসুন প্রতিটি মূল উপকরণ এবং অর্থ বাজারের অংশগ্রহণকারীদের ঘনিষ্ঠভাবে দেখে নেওয়া যাক।

আমানত

আমানত, ঘুরে, দুটি বিভাগে বিভক্ত:

• জরুরী। একটি নির্দিষ্ট সুদের হার এবং সময়কাল রয়েছে৷
• চাহিদা অনুযায়ী। তদনুসারে, আমানত শুধুমাত্র চাহিদা অনুযায়ী পরিশোধ করা হয়। এখানে সুদের হার পরিবর্তিত হতে পারে।

ডিপোজিটরির জন্যইন্সট্রুমেন্ট, ইংরেজি (লন্ডন) বাজারের রেটগুলি আরও গুরুত্বপূর্ণ:

• LIBOR - লন্ডনের ডিপোজিটরি আন্তঃব্যাংক বাজারে এইভাবে অফার রেট বলা হয়৷ এটি অনুসারে, ব্যাঙ্ক টাকা দিতে পারে এবং ঋণের জন্য চার্জ করতে পারে৷
• LIBID - গ্রেট ব্রিটেনের রাজধানীর আমানতকারী আন্তঃব্যাংক বাজারে, এটি ক্রেতার হারের নাম। এটি অনুসারে, ব্যাঙ্ক টাকা "কিনে" বা ঋণ হিসাবে দেয়।

শংসাপত্র

মানি মার্কেট ইনস্ট্রুমেন্টের মধ্যে ডিপোজিটের সার্টিফিকেটও রয়েছে। এটি ট্রেডযোগ্য সিকিউরিটিজের নাম, যা একটি সুস্পষ্ট ধরে রাখার সময়কাল এবং একটি নির্দিষ্ট সুদের হার সহ একটি আমানতের ব্যাঙ্ক (বা অন্যান্য আর্থিক প্রতিষ্ঠান) উপস্থিতি নির্দেশ করে৷ এটি একটি নির্দিষ্ট কুপন সহ ঋণগ্রহীতার ঋণ নিশ্চিত করার একটি কাগজও হতে পারে৷

ব্যাঙ্ক দ্বারা জারি করা আমানতের শংসাপত্রগুলির বেশিরভাগই বাহকের কাছে হস্তান্তরযোগ্য সিকিউরিটি। অন্য কথায়, তারা যার হাতে থাকবে তারই হবে।

একটি নিয়মিত আমানত অনুরূপ শংসাপত্রের থেকে কীভাবে আলাদা? দুটি লক্ষণ আছে:

• আমানত একটি নির্দিষ্ট মেয়াদ সহ একটি অ-বাণিজ্যযোগ্য নথি।
• আমানতের শংসাপত্র ইতিমধ্যেই একটি নির্দিষ্ট মেয়াদ সহ একটি প্রচারিত নথি৷ অন্য কথায়, এটি বিক্রি এবং কেনা উভয়ই হতে পারে।

REPO লেনদেন

REPO লেনদেন তথাকথিত পুনঃক্রয় চুক্তি। এটি সরকারী সিকিউরিটিজ দ্বারা সুরক্ষিত একটি ঋণের নাম। সিকিউরিটিজ বিক্রয় এবং তাদের শর্তাবলী নির্ধারণ করা বাধ্যতামূলকএকটি উচ্চ মূল্যে ইতিমধ্যে পুনঃক্রয়. খরচের পার্থক্য গৃহীত ঋণের জন্য অর্থপ্রদান হবে।

ট্রেজারি বিল

আসুন এখন বিলের প্রচলনকে অর্থ বাজারের একটি যন্ত্র হিসেবে বিবেচনা করা যাক।

একটি ট্রেজারি বিল হল একটি দর কষাকষিযোগ্য স্বল্পমেয়াদী বিল অফ এক্সচেঞ্জ যা সরকার নির্দিষ্ট কিছু সরকারি কর্মসূচির অর্থায়নের জন্য জারি করে৷

উদাহরণস্বরূপ, ফেডারেল রিজার্ভ প্রোগ্রাম, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র সরকারের পক্ষে কাজ করে, সাধারণত প্রতি সোমবার (বৃহস্পতিবার বিতরণ) 13 এবং 36 সপ্তাহের ট্রেজারি বিল বিক্রি করে। একই সময়ে, 52 সপ্তাহের জন্য বৈধ ট্রেজারি বিলগুলি মাসে একবার নিলামে বিতরণ করা হয়৷

একটি অনুরূপ সিস্টেম সফলভাবে যুক্তরাজ্যে কাজ করছে৷ সেখানে বিলগুলি 91 এবং 182 দিনের সময়ের জন্য নিলামে বিতরণ করা হয়। পরিসংখ্যান অনুযায়ী, তাদের প্রধান হোল্ডার অ্যাকাউন্টিং হাউস. রাজ্যের বাণিজ্যিক ব্যাঙ্ক এবং ব্যাঙ্ক অফ ইংল্যান্ডের মধ্যস্থতাকারী৷

বিল অফ এক্সচেঞ্জ

দ্বিতীয় সাধারণ নাম হল ব্যাঙ্ক গ্রহণ। ‘বাণিজ্য বিল’ নামেও আছে। যন্ত্রগুলি আন্তর্জাতিক বাণিজ্যের অতিরিক্ত অর্থায়নের জন্য ব্যাপকভাবে ব্যবহৃত হয়৷

বাণিজ্যিক বিল অফ এক্সচেঞ্জ - একটি কঠোরভাবে সংজ্ঞায়িত সময়ের মধ্যে বা চাহিদা অনুযায়ী তার ধারককে একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ অর্থ প্রদানের আদেশ। তাই, দুই ধরনের বাণিজ্যিক গ্রহণযোগ্যতা রয়েছে - একটি নির্দিষ্ট সময়ের পেমেন্ট এবং একটি চাহিদা উপকরণ সহ একটি টাইম ড্রাফ্ট। সহজ স্বল্পমেয়াদী ঋণ দলিল এক যেবাণিজ্যিক লেনদেনের জন্য জারি করা হয়েছে৷

তাহলে একজন ব্যাংকারের গ্রহণযোগ্যতা, একটি ব্যাংকারের খসড়া কী হবে? এটি একটি বিনিময় বিল, যা বাণিজ্যিক ব্যাঙ্ক দ্বারা জারি করা হয় এবং এটি দ্বারা গৃহীত হয়। গ্রহণের পর আলোচনা সাপেক্ষে হয়ে যায়।

বাণিজ্যিক কাগজ

বাণিজ্যিক কাগজ একটি নির্দিষ্ট মেয়াদ এবং একটি নির্দিষ্ট পরিমাণের জন্য অসুরক্ষিত সহজ স্বল্পমেয়াদী বিল বলা হয়। এগুলি বহনকারী আর্থিক স্থানান্তরযোগ্য সম্পদ৷

সাধারণত বিভিন্ন প্রধান সংস্থা দ্বারা 270 দিন পর্যন্ত জারি করা হয়। এটি ব্যাঙ্কের বিনিময় বিল এবং ঋণের এক ধরনের ভারসাম্য।

এটা লক্ষণীয় যে বাণিজ্যিক কাগজের নিজস্ব জামানত নেই। অর্থাৎ, এই ধরনের একটি উপকরণ কেনার জন্য একটি দায়িত্বশীল সিদ্ধান্ত নেওয়ার সময়, একজন বিনিয়োগকারী শুধুমাত্র ইস্যুকারীর সুনামের উপর ফোকাস করতে পারেন। এই কারণেই বাণিজ্যিক কাগজ শুধুমাত্র উচ্চ রেটিং সহ বড় কোম্পানি দ্বারা জারি করা হয়৷

ভবিষ্যত সুদের হার চুক্তি

তারা নিজেরাই ওটিসি ডেরিভেটিভস মার্কেটে ডেরিভেটিভস খোঁজে। এটি দুই পক্ষের মধ্যে সমাপ্ত চুক্তির নাম, যা ভবিষ্যতের ঋণ বা আমানতের মূল্যের উপর হার নির্ধারণ করে। পরবর্তীটির জন্য, নিম্নলিখিতগুলি বাধ্যতামূলক হতে হবে:

• মুদ্রা এবং পরিমাণ।
• পরিপক্কতা।
• লোন বা জমার সময়।

অনুসারে, পক্ষগুলি প্রথমে ভবিষ্যৎ লেনদেনের সুদের হারের বিষয়ে সম্মত হয়৷ তারপর মধ্যে বিদ্যমান পার্থক্য জন্য ক্ষতিপূরণসম্মত সময়ের শুরুতে বাস্তব এবং সম্মত হার। কোনো প্রকৃত ঋণ বা ধার না থাকায় চুক্তির মূল পরিমাণ প্রদান করা হবে না।

সুদের হার চুক্তি মাত্র দুটি সংখ্যা দ্বারা সংজ্ঞায়িত করা হয়৷ যেমন:

• 1 x 4। এক মাসে শুরু হবে। 3 মাস সময়সীমা আছে (4 - 1=3)।
• 3 x 6। তিন মাসে শুরু হবে। 3 মাস সময়সীমা আছে (6 - 3=3)।

সুদের ভবিষ্যত

সুদের ফিউচারগুলি এমন উপকরণের উপর ভিত্তি করে যার মূল্য সুদের হারের উপর নির্ভর করে। যেমন, ৩ মাসের আমানত।

সুদের হারের ফিউচার হল প্রমিত শর্তাবলী এবং চুক্তির আকার সহ ফরওয়ার্ড লেনদেন। স্বল্প-মেয়াদী প্রকারের জন্য অন্তর্নিহিত সম্পদ হল ইউরোকারেন্সি ডিপোজিট। হয় শেষ লেনদেনের মূল্যে বা সেটেলমেন্ট মূল্যে গণনা করা হয়।

দীর্ঘমেয়াদী সুদের হারের ফিউচারের জন্য, সেগুলি সরকারী বন্ড, কুপন সিকিউরিটিজের মূল্যে গণনা করা হয় এক্সচেঞ্জ দ্বারা নির্ধারিত শর্তাবলী সহ।

সুদের অদলবদল

একটি সুদের হার অদলবদল হল একটি ওভার-দ্য-কাউন্টার লেনদেন যেখানে দুটি পক্ষ সমান আকারের কিন্তু ভিন্ন সুদের হারের ঋণের বাধ্যবাধকতার উপর সুদ বিনিময় করে।

সাধারণত, সুদের হারের অদলবদল হল দীর্ঘমেয়াদী উপকরণ, যার উদ্দেশ্য কিছুটা ভবিষ্যতের সুদের হারের চুক্তির উদ্দেশ্যের মতো। কিন্তু একই সময়ে, তাদের (অদলবদল) বৈধতা সময়কাল প্রধান বিশ্ব মুদ্রার জন্য 2-10 বছর। তাই সুদের হার অদলবদলএকযোগে বেশ কয়েকটি ভবিষ্যতের সুদের হার চুক্তির সমতুল্য হবে৷

অদলবদল হল দুটি পক্ষের মধ্যে একটি চুক্তি যা তাদের চুক্তির মেয়াদ শেষ হওয়া পর্যন্ত নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে একে অপরকে একটি সিরিজ অর্থপ্রদান করতে পারে। প্রতিটি পক্ষকে এই শতাংশ প্রদানের পরিমাণ বিভিন্ন সূত্রের উপর ভিত্তি করে গণনা করা যেতে পারে (এই ধরনের চুক্তির মূল ধারণাগত পরিমাণের উপর ভিত্তি করে)।

আপনি ইতিমধ্যেই দেখেছেন, আজকের মুদ্রা বাজার নিয়ন্ত্রণের সরঞ্জামগুলি বেশ বৈচিত্র্যময়৷ এগুলি প্রকার, বিভাগ, গোষ্ঠী দ্বারা বিভিন্ন শ্রেণীবিভাগ দ্বারা একত্রিত হয়। একই সময়ে, প্রতিটি যন্ত্রের নিজস্ব স্বতন্ত্র বৈশিষ্ট্য এবং কিছু মুহূর্ত যা একে অন্যের মতো দেখায় উভয়ই থাকতে পারে।